ANALISIS PENGARUH STRUKTUR MODAL, LIKUIDITAS, DAN LEVERAGE TERHADAP PROFITABILITAS MELALUI EFISIENSI OPERASIONAL SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAHAAN SUBSEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Dela Ayu Abelia; Nekky Rahmiyati

doi:10.69957/grjb.v6i01.2704

Authors

Dela Ayu Abelia Universitas 17 Agustus 1945 Surabaya
Nekky Rahmiyati Universitas 17 Agustus 1945 Surabaya

DOI:

https://doi.org/10.69957/grjb.v6i01.2704

Keywords:

Struktur Modal, Likuiditas, Leverage, Profitabilitas, Efisiensi Operasional

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan mendemonstrasikan pengaruh struktur modal, likuiditas, dan leverage terhadap profitabilitas, dengan menggunakan efisiensi operasional sebagai variabel intervening pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Profitabilitas merupakan indikator kunci dalam menilai efektivitas manajemen sumber daya perusahaan dalam menghadapi persaingan industri yang semakin ketat. Efisiensi operasional diposisikan sebagai variabel penghubung yang memperkuat pengaruh keputusan pembiayaan dan manajemen modal kerja terhadap profitabilitas perusahaan. Pendekatan penelitian menggunakan metode kuantitatif dengan data sekunder berupa laporan keuangan perusahaan sampel selama periode penelitian. Variabel struktur modal diukur menggunakan DER dan DAR, likuiditas diukur menggunakan CR, QR, dan Cash Ratio, dan leverage menggunakan TDR, TIE, dan DFL. Efisiensi operasional diwakili oleh Total Asset Turnover (TATO), Inventory Turnover (ITO), dan Receivable Turnover (RTO), sedangkan profitabilitas diukur oleh ROA, ROE, dan Net Profit Margin (NPM). Teknik analisis data dilakukan menggunakan metode statistik berdasarkan model struktural. Hasil penelitian ini diharapkan dapat berkontribusi pada peningkatan kinerja keuangan perusahaan melalui struktur manajemen modal, likuiditas, dan leverage yang lebih optimal serta penguatan efisiensi operasional. Studi ini juga memberikan bukti empiris mengenai peran mediasi efisiensi operasional dalam meningkatkan profitabilitas perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (IDX). Temuan ini bermanfaat untuk pengambilan keputusan manajerial dan kebijakan keuangan berkelanjutan.

References

AL-Ardah, M., & Al-Okdeh, S. K. (2022). The effect of liquidity risk on the performance of banks: Evidence from Jordan. Accounting, 8(2), 217–226. https://doi.org/10.5267/j.ac.2021.6.017

Anggita, E. R., & Banjarnahor, H. (2021). Pengaruh Struktur Modal , Efisiensi Operasional , Pertumbuhan Dan Manajemen Aset Terhadap Profitabilitas Di Bursa Efek Indonesia. Scientia Journal, 3(4), 1–10.

Arhinful, R., & Radmehr, M. (2023). The Impact of Financial Leverage on the Financial Performance of the Firms Listed on the Tokyo Stock Exchange. SAGE Open, 12(1), 1–22. https://doi.org/10.1177/21582440231204099

Arva Febryan Noor Rayyani, K. R. A. (2025). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, ESG Score, dan Efisiensi Operasional terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 6(4), 1738–1751.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management. In J. F. H. Eugene F. Brigham (Ed.), The Journal of Finance (15th editi). Cengage Learning. https://www.cengage.com/c/fundamentals-of-financial- management-15e-brigham/9781337395250

Coleman, M., & Baidoo, J. M. (2020). The Interaction of Financial Leverage and Firm’s Operational Efficiency. Business and Economic Research, 10(1), 235–

https://doi.org/10.5296/ber.v10i1.16139

Fahreza, A. (2024). Pengaruh Leverage, Likuiditas, dan Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021. Penelitian Dan Pengabdian Masyarakat Indonesia, 3(1), 1–9.

Gabriella, M. R. B. (2024). Pengaruh Efisiensi Operasional, Pertumbuhan Penjualan, Struktur Modal Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Bening Prodi Manajemen, 11(1), 283–292.

Gobay, E. A., Sutisman, E., & Tahir, A. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Efisiensi Operasional Dan Pendapatan Non-Bunga Terhadap Profitabilitas Pada perusahaan finansial sektor perbankan yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode (2018-2022). Jurnal Bisnis Mahasiswa, 4(2), 170–181. https://doi.org/10.60036/jbm.v4i2.art6

Jatmiko, B. (2025). Operational Efficiency, Capital Adequacy, and Profitability: A Case Study of Central Java’s Regional Development Bank. Balance: Jurnal Akuntansi Dan Manajemen, 4(1), 137–148.

Kurniasih, R. P., & Akhmadi, A. (2024). Profitability mediates the Influence of Operational Efficiency on Company Financial Performance. International Journal of Social Science and Human Research, 7(07), 4634–4644.

https://doi.org/10.47191/ijsshr/v7-i07-13

Milansari, R., Masitoh, E., & Siddi, P. (2020). Faktor – Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Di Bei. Berkala Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 5(1), 31–46.

https://doi.org/10.20473/baki.v5i1.17179

Nam, N. H. P., & Tuyen, T. T. M. (2024). Impact of liquidity on capital structure and financial performance of non-financial-listed companies in the vietnam stock market. Future Business Journal, 10(1), 1–19.

https://doi.org/10.1186/s43093-024-00412-7

Okpianti, T., Indah, D. P., & Astarani, J. (2025). Pengaruh Likuiditas, Struktur Modal, Dan Risiko Operasional Terhadap Kinerja Keuangan Dimoderasi Ukuran Perusahaan. Jurnal Edukasi, 13(1), 2580–8818.

https://dx.doi.org/10.25157/je.v13i1.18874

Pertiwi1, Y., & Masitoh.W, E. (2022). Pengaruh likuiditas, leverage, dan struktur modal terhadap kinerja keuangan. Ekonomi, Keuangan Dan Manajemen, 18(2), 406–413. https://doi.org/10.29264/jinv.v18i2.10624