PENGARUH UTANG LUAR NEGERI, CADANGAN DEVISA, DAN EKSPOR TERHADAP STABILITAS EKONOMI DI NEGARA G20 PERIODE 2020 – 2023 MELALUI NILAI TUKAR SEBAGAI VARIABEL INTERVENING

Putri Adelia; Nekky Rahmiyati

doi:10.69957/grjb.v6i01.2703

Authors

Putri Adelia Universitas 17 Agustus 1945 Surabaya
Nekky Rahmiyati Universitas 17 Agustus 1945 Surabaya

DOI:

https://doi.org/10.69957/grjb.v6i01.2703

Keywords:

Utang Luar Negeri, Cadangan Devisa, Ekspor, Nilai Tukar, Stabilitas Ekonomi

Abstract

Studi ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh utang luar negeri, cadangan devisa, dan ekspor terhadap stabilitas ekonomi, dengan nilai tukar sebagai variabel intervening. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder yang diperoleh dari publikasi resmi lembaga terkait. Metode analisis yang digunakan adalah Structural Equation Modeling (SEM) berbasis Partial Least Squares (PLS) menggunakan perangkat lunak SmartPLS. Hasil penelitian menunjukkan bahwa cadangan devisa, ekspor, dan utang luar negeri memiliki pengaruh negatif yang signifikan terhadap nilai tukar. Lebih lanjut, nilai tukar memiliki pengaruh negatif yang signifikan terhadap stabilitas ekonomi. Utang luar negeri dan ekspor juga menunjukkan dampak negatif yang signifikan terhadap stabilitas ekonomi. Namun, cadangan devisa memiliki pengaruh positif tetapi tidak signifikan terhadap stabilitas ekonomi. Temuan ini menunjukkan bahwa meskipun cadangan devisa berkontribusi terhadap stabilitas ekonomi, dampaknya bersifat tidak langsung dan relatif lemah dibandingkan dengan faktor makroekonomi lainnya. Studi ini diharapkan dapat memberikan wawasan berharga bagi para pembuat kebijakan dalam merumuskan strategi terkait manajemen utang luar negeri, cadangan devisa, kebijakan perdagangan, dan stabilisasi nilai tukar untuk meningkatkan stabilitas ekonomi nasional.

References

Ahmed, R., Aizenman, J., Gazi, J. S., Uddin, S., Saadaoui, J., & Uddin, G. S. (2023a). On the Effectiveness of Foreign Exchange Reserves during the 2021-22 U.S. Monetary Tightening Cycle. http://www.nber.org/papers/w30935

Ahmed, R., Aizenman, J., Gazi, J. S., Uddin, S., Saadaoui, J., & Uddin, G. S. (2023b). On the Effectiveness of Foreign Exchange Reserves during the 2021-22 U.S. Monetary Tightening Cycle. http://www.nber.org/papers/w30935

Amaniyah, E. (n.d.). Buku Ajar Manajemen Keuangan Internasional Penerbit Cv. Eureka Media Aksara.

Astuti, W. R. D. (2020). Kerja Sama G20 dalam Pemulihan Ekonomi Global dari COVID-19. Andalas Journal of International Studies (AJIS), 9 (2), 131. https://doi.org/10.25077/ajis.9.2.131-148.2020

Ayu, P., Hodijah, S., Rahma, ;, Prodi, N., Pembangunan, E., Ekonomi, F., Bisnis, D., & Jambi, U. (2024). Analisis pengaruh ekspor, kurs dan utang luar negeri terhadap cadangan devisa Indonesia. In Journal Perdagangan Industri dan Moneter (Vol. 12, Issue 1).

Bilgili, F., Kuşkaya, S., Gençoğlu, P., Ünlü, F., & Magazzino, C. (2024). Exchange rate pass- through at high and low frequencies in Turkey: a continuous wavelet transform model approach. Journal of Economic Structures, 13 (1). https://doi.org/10.1186/s40008-024- 00341-2International Debt Report 2023. (n.d.).

Jannah, A. R., & Efendi, B. (2024). Pengaruh Ekspor Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Di Indonesia (Vol. 08, Issue 04).

Jeanne, O., & Rancière, R. (2006). The Optimal Level of International Reserves for Emerging Market Countries: Formulas and Applications; Olivier Jeanne and Romain Rancière; IMF Working Paper 06/229; October 1, 2006.

Justin, A., & Salim, J. S. (2024). Analysis of the Determinants of Indonesia’s Balance of Payments ECM Model Analysis of the Determinants of Indonesia’s Balance of Payments ECM Model Approach 2003-2022 1. Jurnal Ekonomi, 13(01). https://doi.org/10.54209/ekonomi.v13i01

Krugman, P. (1988). Nber Working Paper Series Financing Vs. Forgiving A Debt Overhang.

Nurdyastuti, T., Octavirani, P., & Dharma AUB Surakarta, U. (n.d.). Excellent: Jurnal Manajemen. Bisnis Dan Pendidikani, 12(1) 68–82. https://doi.org/10.36587/exc.v12i1.1884

Pembangunan, P. E., & Ekonomi, F. (2024a). Pengaruh ekspor, utang luar negeri dan nilai tukar terhadap cadangan devisa Indonesia Renilda; Nurlina; Asnidar*. In Journal Perdagangan Industri dan Moneter (Vol. 12, Issue2).

Pembangunan, P. E., & Ekonomi, F. (2024b). Pengaruh ekspor, utang luar negeri dan nilai tukar terhadap cadangan devisa Indonesia Renilda; Nurlina; Asnidar*. In Journal Perdagangan Industri dan Moneter (Vol. 12, Issue2). Prepared by Staff of the i n t e r n a t i o n a l m o n e t a r y f u n d * *Does not necessarily reflect the views of the IMF Executive Board. (n.d.).

Rustami, D., & Septriani, S. (2024). The Economic Determinants of Foreign Exchange Reserve Fluctuations in Indonesia. Nusantara Science and Technology Proceedings, 15–28. https://doi.org/10.11594/nstp.2024.4603

Siddik, Md. N. A. (2023). Does macroeconomic stability promote economic growth? Some econometric evidence from SAARC countries. Asian Journal of Economics and Banking, 7(3), 358–379. https://doi.org/10.1108/ajeb-05-2022-0052

Stavrakeva, V., & Tang, J. (2024). Explaining the Great Moderation Exchange Rate Volatility Puzzle (Federal Reserve Bank of Boston Research Department Working Papers). Federal Reserve Bank of Boston. https://doi.org/10.29412/res.wp.2024.09

Syafira, S. (n.d.). The Influence Of Gross Domestic Product, Imports And The Exchange Rate On Foreign Exchange Reserves In Indonesia. In Journal Of Malikussaleh Public Economics.